第一章 总论

　　第一节 项目名称

　　北京某公司收购开曼群岛gdc technology limited公司部分股权项目

　　第二节 股权收购方

　　第三节 收购标的企业

　　第四节 收购内容

　　计划拟通过全资子公司的全资子公司用自有资金或贷款以股权受让的方式分两次向购买该等股东持有的gdc公司的部分股权，两次股权转让完成后。

　　第五节 项目提出的理由及过程

　　2013年4月，公司作为中国民营电影制作和发行的龙头企业，为布局电影产业下游渠道，以2092万美元收购了该公司约9%的股份，2014年，其股权比例增加到11.99%。为进一步将业务向下游延伸，加强在数字化放映设备、电影数字化发行等领域的实力，拓展自身的国际化战略，华谊兄弟将继续收购该公司的股份，打造电影全产业链。

　　第六节 资金来源

　　项目所需资金为55281万元，其中49210万元(8000万美元,其中5000万美元已放贷)申请银行贷款，其余6161万元由华谊兄弟传媒股份有限公司自行筹措。

　　第七节 项目收购进度

　　第八节 主要技术经济指标

　　第二章 投资方情况

　　第一节 股权收购方基本情况

　　一、基本信息

　　企业名称：某传媒股份有限公司。

　　企业性质：股份有限公司(上市)

　　注册地址：浙江省

　　办公地址：北京市

　　法人代表：

　　注册资本：139,172.63万元人民币

　　股票代码：

　　经营期限：长期(自2004年11月19日至长期)

　　经营范围：许可经营项目：制作、复制、发行：专题、综艺、动画片、广播剧、电视剧，国产影片发行，摄制电影(单片)。企业形象策划;影视文化信息咨询服务;影视广告制作、代理、发行;影视项目的投资管理;经营进出口业务。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。

　　二、资产负债状况

　　五、发展历程

　　第二节 股权收购方基本经营情况

　　第三章 项目建设的必要性分析

　　第一节 项目建设是促进中国电影数字化发展的需要

　　被收购作为全球领先的数字电影解决方案供应商，占据的全球增量式数字电影服务器安装市场份额最大，是全球市场的领导者。在许多地方拥有最大的数字电影服务器客户群，包括中国、日本、南韩、台湾、新加坡与香港。截至目前，安装的数字电影服务器在亚太地区位列第一，在全球位列第二，且在许多地区位列第一。庞大的客户群使被收购获得了强大的品牌认同度以及参展商与经销商再购买的长期盈利机会。

　　第二节 项目建设是某传媒股份有限公司开拓海外市场的重要举措

　　作为国内民营影视先锋，某传媒股份有限公司不断向文化城、主题公园、影院等相关领域布局，并启动国际化战略。近年来，华谊兄弟通过增加电影合拍片项目，增加大制作合拍电影，播出超规模a级片的合拍电影，增加海外放映能力、中文电影翻拍成英文版等多种途径来进一步开拓国际市场。

　　被收购是当今亚洲第一大的数字影院服务器供应商，也是全球范围内第二大影院服务器提供商。在美国、西班牙、香港、日本、新加坡和中国均有分公司或办事处，客户遍及美国、中国和其他亚洲国家、澳洲、欧洲等。收购该公司股权是某传媒股份有限公司国际化进程的关键部署。

　　第四章 项目背景及投资环境情况

　　第一节 项目背景

　　第二节 项目投资环境

　　一、项目所在国家与项目有关的法律法规

　　1、《联邦电影促进法》

　　1967年12月22日通过的《联邦电影促进法》(the federal film promotion act)，依据该法律，联邦政府以及各联邦州都有电影产业的扶持。国家最高级别的促进和管理电影发展的机构是电影发展局(film promotion agency，简称ffa)，其工作是提供“促进德国电影发展以及改善德国电影经济结构的措施”，并通过市场研究和版权保护，对电影经济的整体利益提供支持。

　　除了电影发展局以外，德国电影产业还受到联邦文化和媒体事务委员会(federal commissioner for cultural and media affairs)的支持。德国每年各种电影节和电影发展计划，可以从这种扶持中获得总额超过1.3亿欧元的资金。

　　2、法国国家电影中心(cnc)

　　1992年起，国家电影中心成为法国电影作品的法定保存机构，这为推行税收、扶持、贷款、补贴和版权管理等一系列政策铺平了道路。cnc对电影院线扶持的主要措施也是税制和法律，通过调节税收，让新传播渠道获取的利润汇入电影院线，让各种传播渠道之间平衡、有序地发展。

　　3、开曼群岛税收政策

　　4、《关于促进电影产业繁荣发展的指导意见》

　　5、《关于“对新建影院实行先征后返政策”的补充通知》

　　6、《关于影院安装2k和1.3k数字放映设备补贴的通知》

　　二、项目市场分析

　　随着数字技术的发展及在电影制作环节的应用和普及，电影业开始进入快速发展阶段。2002年，我国开始对数字电影在制作、存贮、传输、发行、放映和管理各个环节进行全面探索，突破瓶颈振兴电影产业。从2003年起，国家提出的科学发展观的重大战略思想，并提倡大力发展数字电影产业，采用数字技术方式生产、销售，使传统电影的制作、发行和放映的产业链发生了质的变化——数字技术直接推动电影产业从胶片时代进入数字时代，助推我国电影产业腾飞。

　　2015年，全球银幕总数增长8%，超152000块，其很大程度上是由于亚太地区持续的双位数增长(+19%)。

　　2015年全球数字影院继续增长(11%)，增速较前几年有所放缓。全球银幕总量的93%目前已经数字化，较2014年的90%提升了3个百分点。从区域上看，亚太地区的数字银幕比例最低，为86%，主要是由于该地区模拟银幕还占有相对较大数量。

　　三、中央和地方政府及当地社区的意见

　　本次收购是为公司进一步将业务向下游延伸，加强在数字化放映设备、电影数字化发行等领域的实力，拓展自身的国际化战略，是市场行为,经董事会同意下进行。本次收购过程中，并未触及开曼群岛当地政策法规，对开曼群岛主权及经济安全不产生影响。

　　第五章 项目收购方案

　　第一节 收购目标企业概况

　　第二节 收购方案

　　一、交易的定价政策和定价依据

　　本次交易的交易价格是依据被收购公司预计完成的2014年度的业绩目标(即经审计的净利润1700万美元)之7.35倍，即1.25亿美元的估值为计算基础，公司每股股份的转让价款为0.4778美元。本次遵循公平合理的定价原则，交易价格公允。

　　二、实施主体

　　三、交易方式

　　本项目为股权收购项目，不改变原项目产品方案。……

　　四、其他竞争者的应对设想

　　本次收购无其他竞争者。

　　第六章 项目合作及资金情况

　　第一节 项目合作方案

　　公司之全资子公司拟通过股权受让的方式分两次向被收购公司的相关股东购买该等股东持有的公司的部分股权，两次股权转让完成后，某传媒股份有限公司持有该公司的股权比例将超过79%，“该公司”成为某传媒股份有限公司的控股子公司。

　　第二节 项目资金运用

　　一、投资估算编制依据及说明

　　二、投资估算范围

　　三、投资估算的构成

　　项目总投资共为55281万元，其中股权收购费用为51953万元，股价上涨差价为0万元，前期费用为10万元，其他费用为200万元，涨价预备费为3118万元，详见投资估算表。

　　第三节 项目资金筹措

　　项目所需投资为55281万元，其中49120万元(8000万美元，其中5000万美元已放贷)申请银行贷款，其余6161万元由华谊兄弟传媒股份有限公司自行筹措。公司于2014年9月18日获得招商银行北京望京支行的贷款意向书，意向额度不超过捌仟万美元的贷款额度。

　　第四节 经济效益评价

　　一、经济效益评估依据、原则与范围

　　二、财务评价基础数据的选取

　　三、财务指标

　　1、收益估算

　　本项目收购完成后预期收益包括股权派息收入、股权溢价收入及双方资源共享所产生的协同效应为投资方带来的附加价值。遵循谨慎性原则进行财务分析，本项目暂且考虑股息收入。

　　四、经济效益分析

　　1、盈利能力分析

　　根据项目投资现金流量表，本项目投资财务内部收益率为9.63%，大于8%;净现值为7793.46万元，大于零;投资回收期为11.02年。因此，项目具备良好的盈利能力，投资回收期较为合理。

　　第七章 项目风险分析

　　第八章 其他事项

　　第一节 项目是否存在需要中国政府协助解决的问题;

　　本次收购项目正有序的进行当中，暂时没有需要中国政府协助解决的问题。

　　第二节 实施项目的下一步工作计划

　　公司将利用被收购原有客户资源迅速进入海外渠道，打开北美、欧洲、东南亚市场，建立同国际上主流院线的密切联系;同时，公司将进一步将业务向下游延伸，加强在数字化放映设备、电影数字化发行等领域的实力，拓展自身的国际化战略，打造电影全产业链。

       完整版附件请点击下载：北京某公司境外投资项目可行性研究报告.pdf