IPO是获益最理想的退出方式。

　　首次公开上市(IPO)是指非上市公司通过证券监管机构的恒生财行审核后在证券市场公开出售其股份给公众投资者，IPO包括境内IPO和境外IPO，境外IPO主要集中在香港、新加坡和美国的纽约证券交易所及纳斯达克证券交易所。

　　境内IPO

　　在我国境内首次公开上市退出的市场有主板市场、中小板市场和创业板市场，每个市场对企业的上市条件有不同的规定。

　　在公司的股本总额、盈利能力、财务状况等方面，要求最严格的是主板市场，中小板市场和创业板市场上市的要求比主板市场低得多，但国内大部分投资者所投资的公司主要是中小企业，这些中小企业要到达主板市场上市的条件会比较难，因此现在投资者通过IPO退出的市场主要集中在中小板和创业板。

　　(1)境内IPO退出的优势

　　①投资者能获得较高的收益。在退出的几种方式中，首次公开上市退出所得到的回报率是最高的，这也是为什么首次公开上市成为投资人首选退出方式的原因。

　　②既能为投资者和企业赢得信誉、提高知名度，又能帮助企业拓宽融资的渠道以得到更多的资金支持。

　　公司上市的要求比较高，需要提前一两年做很多准备工作，相应的业绩和资本要求等指标都得达到上市标准，这些准备过程中企业会向市场公开一些信息，这样也为企业打出了广告提高了知名度，待企业上市后，投资者能够以满意的价格出售股权，证券市场也为企业将来的发展提供持续的资金支持。

　　(2)境内IPO退出的劣势

　　①企业和投资者都将面对较大的不确定性。

　　《公司法》和上交所、深交所的上市规则中对股东的股份交易都有一年的锁定期，资本市场风云多变，受到国际资本市场和国内宏观政策等多方面因素的影响，投资者在这一年的锁定期后能否满载而归是需要承受一定的风险的。

　　②退出成本高。

　　在申请上市的过程中，手续较为繁琐，需要通过会计师事务所，律师事务所，证券公司等中介机构，这些中间环节花费时间长，支付给这些机构的费用都比较高。

　　③监管变得越来越严格，要通过IPO来退出变得比较难。

　　(3)适合本土IPO退出的企业

　　基于上面对在中国本土上市的条件、优缺点的分析，适合在中国本土上市的企业一般是大型企业，并且企业不是急于寻求发展资金，能够接受长时间的审核过程。鉴于主板推出了中小企业板块，如果投资人能等待中小企业排队审核的话，在国内上市是较好的退出选择。

　　美国证券市场IPO

　　美国拥有当今最大最成熟的资本市场。

　　纽约聚集了世界上绝大部分的游资和风险基金，股票总市值几乎占了全世界的一半，季度成交额更是占了全球的60%以上。当公司的净资产在5000万人民币左右，或者年营业额达2亿人民币、并且净利润在1500万元以上，即可考虑在纳斯达克市场发行IPO，更好的企业则可以到纽约证券交易所发行IPO。

　　对中国的中小企业而言，在美国上市最适宜的方法是采用买壳上市，因为无论在时间上还是费用上，买壳上市都比IPO要少很多。2013年数据显示IPO的前期费用一般为100-150万美元，时间一年左右，而买壳上市的前期费用一般为45-75万美元左右，时间一般为4-6个月。