前几天，关于IPO业绩门槛的讨论再度回归人们视野。

　　不少公众号，根据对近来IPO过会企业净利润的统计，告诉人们一个早已耳闻的真理：净利润3000万元以下的企业在申报IPO时最好掂量掂量!

　　通过统计2016年8月至2017年7月企业的IPO审核情况，可以发现审核通过率随着净利润规模的下降而下降。尤其当净利润规模低于3000万元时，通过率仅为4.8%，终止审查和审核未通过的企业占比接近9成。

　　从四组数据来看，券商在申报IPO项目时基本把握了3000万元的净利润门槛，申报企业明显少于其他三组组别。

　　为什么监管层会设置“净利润3000万”这道业绩关卡呢?在尚普君看来，既是清理堰塞湖的需要，同时也是为了提高企业的上市质量。

　　事实上，通过对已上市的IPO净利润不及3000万的企业发展现状分析或可对该问题有所理解。

　　通过统计2010年初至2016年上半年净利润在3000万元以下的过会企业发行状况，我们会发现尽管这些企业侥幸通过发审会，也会因为各种各样的原因而导致搁浅，最终梦断IPO。

　　具体而言，这段时间内年均净利润大于3000万的过会企业有2445家，21家过而未发，占比0.86%。而年均净利润小于3000万的过会企业只有55家，其中有7家过而未发，占比高达12.7%。

　　从更直观的指标即上市后的盈利水平来看，上会时净利润在3000万元以下的企业尽管不乏一些潜力股，但大部分企业持续盈利能力较差，企业规模有限。

　　通过统计2010年至2014年上市的净利润在3000万以下的45家企业在以后年度的净利润发展情况，可以看到超一半的企业在接下来的几年中，净利润复合增长率为负，部分企业亏损严重，年复合增长率为-51.08%。其中华虹计通业绩年年败退，上市两年变赢为亏。

　　鞍重股份和步森股份则是由于业绩不佳、经营每况愈下，开始沦为壳资源。

　　具体而言，2012年上市的鞍重股份，上市刚刚三年后便沦为“闪电”卖壳族。步森股份在2011年上市之后，业绩一直在下滑。2011年净利润为5283万元，2012年为4016万元，而2013年大幅下滑至606万元，2014年则出现了上市以来的首次亏损。

　　这样看来，将3000万定为净利润隐形红线不仅可以减少IPO申报企业家数，加快排队企业进程;而且可以筛掉部分抗风险能力比较差的小型企业，为保护中小投资者添力。3000万元净利润门槛作为企业IPO上市的隐含红线并非空穴来风!