【关注重点1：发行实际控制人及其背景】

截至本招股说明书签署日，曹其东先生持有群兴有限公司 70%股权，群兴有限公司全资子公司永新光电持有发行人 39.337%的股权，处于控制地位；本次发行后，永新光电持股比例降为 29.50%，仍处于控制地位。

曹其东先生为中国香港居民，第十三届全国政协委员。其父曹光彪先生是第一个到内地设厂的香港投资者、第一位打开补偿贸易之门的香港实业家。他创办的港龙航空公司开辟了香港到内地各大城市的航班。1997年8月，在上海杉达大学李储文董事长引荐下，曹光彪先生及其子女在中南海受到时任国家主席接见，高度赞扬其爱国爱港精神。国家紫金山天文台还将其发现的编号为4566号的小行星命名为“曹光彪星”。2001年9月30日，市长徐匡迪在市政府贵宾厅授予其“上海市荣誉市民”称号。

【关注重点二：客户集中风险及外销风险】

公司主要客户为新美亚、日本尼康、徕卡相机、徕卡显微系统、德国蔡司、美国捷普、鸿海精工、得利捷等国际知名厂商。2015~2017年，公司前五大客户占比分别为46.08%、45.87%、和44.40%。虽整体较为集中，但根据近三年趋势，显示出公司在控制和降低客户集中风险上的举措。

同时，近期中美贸易战问题一触即发，一旦落地不仅是两国经济问题，在世界范围内都将造成大范围的影响，尤其是这类外销企业和国际范围内的生产及销售企业，将面临极大的风险。学而不秃本人属于悲观主义，日常杞人忧天，想想都要掉头发。不知道各位看官对这个话题有没有兴趣，最近可以深扒一篇。

【关注重点3：环保问题】

报告期内，发行人虽不属于高污染行业，但发行人子公司南京永新曾被环保部门下达了宁环罚告字【2015】94 号、宁环罚字【2016】36号处罚决定书，分别处以9.80万元和26.00万元的罚款。针对上述事项，南京市环境保护局分别于2015 年12月14日和2016年11月22日出具了《关于江南永新光学有限公司申请公开相关环保信息的复函》，确认上述事项均不属于重大行政处罚的情形。

【关注重点1：客户集中风险】

本公司生产的色母粒产品下游行业集中在家电等领域，报告期内，公司对格力的销售收入占当年营业收入的比重较高，分别为69.07%、62.63%、65.18%和72.18%，这对公司持续稳定的经营和盈利带来潜在风险。在格力对本公司产品需求产生变动时，公司业绩将受到大幅影响。

【关注重点2：下游行业波动】

2017 年上半年，受空调补库存需求增加，消费升级带动和高温刺激等因素影响，公司下游家电行业维持较高的景气度，主要客户格力、美的等收入增长较快，带动公司的收入和利润也有较大幅度的增长。招股书中披露，据国家统计局网站数据，2015年，我国电视机、电冰箱、洗衣机和空调的产量分别为14,476万台、7,993 万台、7,275 万台和 14,200 万台，2006-2015年年均复合增长率分别为6.27%、9.50%、8.26%和 8.44%。

但实际上，据国家统计局数据显示，家电市场成交额实际上在近三年内逐年下降，2016~2012年，家电市场成交额分别为288.88亿元、299.84亿元316.44亿元321.52亿元307.33亿元。因此，下游家电行业实际并不如公司在招股书中披露的呈上升趋势，招股书中的数据仅为部分家电台数上的增长。家电行业当前已进入成熟期，新一轮技术变革将给某些家电领域带来突破，但整体上发展空间已有限。

【关注重点3：公司议价能力弱】

招股书披露，公司产品大多为中高端、定制化色母粒产品，公司不断进行研发投入，以更好地满足客户定制化、多型号、更新快的产品需求特点，增强客户粘性。公司的产品对研发技术和服务水平要求高，因而公司产品价格也相对较高。公司与客户之间一般根据产品成本和市场价格水平协商确定销售价格。由于公司的下游主要客户规模较大，处于相对强势地位，如果下游客户要求降低产品价格，公司的议价能力相对较弱，销售价格和毛利率将面临下降风险。