一、2018年上半年IPO审核情况

截至2018年6月30日，A股市场有111家企业上会审核，较2017年同期下降58.11%；过会率为 52.25%，远低于2017年同期84.53%的过会率水平。自2017年10月份新一届发审委上任以来，IPO审核持续从严，终止审查企业数量显著增加，截至2018年6月28日，终止审核企业达148家。与此同时，原本有上市打算的部分企业保持观望态度，新增申报企业数量大幅下降，2018年上半年新增申报企业63家，较2017年同期减少160家。在部分排队企业终止IPO和新申报企业数量下降的共同作用下， 2018年上半年正常待审企业322家，较2017年同期减少315家，IPO堰塞湖问题得到显著改善。在IPO企业的行业分布方面，制造业持续保持领先地位，该行业IPO企业数量占比为36%， TMT及消费行业以22%和21%的占比紧随其后。在融资规模方面，单项IPO项目的融资规模大幅提升，2018年上半年融资规模最大的IPO项目融资额达271亿元人民币，高于2017年上半年前5大宗IPO项目融资规模的总和。总体而言，A股巿场正逐渐从密集发行新股向以质量为先的巿场转型。

（一）过会率52.25%， 2017年同期过会率为84.53%

截至2018年6月30日，共有111家企业上会审核，较2017年同期265家下降58.11%。在2018年上半年上会企业中，成功过会58家，未通过审核44家，取消审核8家，暂缓表决1家，过会率为52.25%，显著低于2017年同期84.53%的通过率。总体而言，2018年上半年IPO企业的过会率继续维持低位态势。

数据来源：东方财富Choice数据

1、主板：过会率59.68%， 2017年同期过会率为91.74%

截至2018年6月30日，上交所主板共有62家企业上会审核，2017年同期上会企业为121家，同比下降48.76%。2018年上半年上会企业中，成功过会37家，过会率为59.68%，而2017年同期过会率为91.74%。

数据来源：东方财富Choice数据

2、中小板：过会率58.82%， 2017年同期过会率为83.33%

截至2018年6月30日，中小板共有17家企业上会审核，2017年同期上会企业为48家，同比下降64.58%。2018年上半年上会企业中，成功过会10家，过会率为58.82%， 2017年同期过会率为83.33%。

数据来源：东方财富Choice数据

3、创业板：过会率34.38%， 2017年同期过会率为76.04%

截至2018年6月30日，创业板共有32家企业上会审核，2017年同期上会企业为96家，同比下降66.67%。2018年上半年上会企业中，成功过会11家，过会率为34.38%， 2017年同期过会率为76.04%。

数据来源：东方财富Choice数据

（二）新增申报企业63家，较2017年同期减少160家

大发审委上任以来持续从严审核的趋势让不少拟IPO企业保持观望态度，IPO申报企业数量锐减。中国证监会披露的数据显示，2018年上半年（2018.1.5-2018.6.29）新申报企业数量为63家，而2017年同期（2017.1.6-2017.6.30）申报企业为223家，同比减少160家。由于“大发审委”不再区分创业板和主板，因而对创业板拟IPO企业影响显著。证监会数据显示，在三大拟上市地点中，创业板申报企业数量降幅最大，较2017年同期下降80.73%。

数据来源：中国证监会

与此同时，各月份申报的企业数量差距较大。一般而言，上半年度的IPO申报多集中在6月份，虽然2018年6月份的申报数量显著高于其余几个月份，但与2017年6月份相比，差距悬殊。2018年6月份申报企业数量为37家，较2017年6月份的116家减少79家，同比下降了68.1%。

数据来源：中国证监会

（三）正常待审企业322家，较2017年同期减少315家，堰塞湖问题大大改善

由于IPO申报企业数量锐减和市场出现IPO撤退潮，使得IPO排队名单不断缩短。截至2018年6月28日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业322家，较2017年同期等候上市的637家减少315家。从排队企业数量来看，IPO堰塞湖问题已大大改善。

数据来源：中国证监会

数据来源：中国证监会

数据来源：中国证监会

（四）IPO行业分布：制造业最为活跃，TMT及消费行业紧随其后

数据来源：中国证监会、德勤分析

从IPO行业分布来看，制造业以36%的IPO企业占比居于榜首，但相较2017年同期42%的比例，下滑了6%。紧随在制造业之后的是TMT（科技、传媒和电信行业）和消费行业，占比分别为22%和21%，与2017年同期相比，TMT行业IPO企业占比增长了2%，消费行业下降了1%。总体而言，行业分布较为稳定。

（五）融资规模TOP5累计融资458亿元人民币，较2017年同期增长223%

截至2018年6月30日，A股IPO前5大宗IPO项目分别为工业富联、宁德时代、华西证券、养元饮品和江苏租赁，融资规模合计为458亿元人民币，较2017年同期前5大宗IPO项目142亿元人民币的融资规模增长223%。值得一提的是，2018年上半年融资规模最大的一宗IPO项目是工业富联，也就是富士康工业互联网股份有限公司（以下简称“富士康”），融资额为271亿元人民币，高于2017年上半年前5大宗IPO项目融资规模的总和。除了融资规模创造历史记录，富士康36天闪电IPO也创下了IPO排队史上的新记录。

数据来源：中国证监会、德勤分析

二、2018年上半年IPO被否企业，发审委主要关注的问题

截至2018年6月30日，A股IPO审核被否企业44家，被否率为39.64%，高于2017年同期13.96%的被否率水平。上述44家被否企业名单，及证监会发审会关注要点总结如下：