单位：万元

注：表格中净利为（扣非）归母净利

青岛农村商行上周放出要上会的消息，业内一致认为肯定过，结果就取消审核了。因此，本周上会结果又是常规的二过一，看看利润表不用掐手指都能算出谁过谁不过。

当然了，尚普君（ID：ipobank）又为各位看官整理了本周亮点：过会的新兴东方航空行业属于军工行业，很多信息享受豁免披露，连招股书现在都只能在系统里找到一版，可能证监会大佬也拿他们没办法~而未过会的微创光电不知道是哪位想搏一搏，净利不到5000万就想冲一把，可惜行业背景均无亮点，也只能以凉凉收尾。

据业内小道消息（嗯，小道消息，各位看官自行辨别），不少研究机构大盘已经看跌到2000点了，但是中央连连喊话维稳说咱们国家经济增长基本面良好，咱们人民群众要给力啊！

一、北京新兴东方航空装备股份有限公司

公司系军工领域高端装备制造的高新技术企业，为我国军机之挂架随动系统、炮塔随动系统、雷达天线收放装置、电动吊声绞车、浮标投放装置等机载设备的唯一供应商。公司产品广泛应用于陆、海、空和武警部队，遍布五大战区部队，覆盖武装直升机、舰载直升机、特种飞机、无人机等机载平台。

【关注重点1：销售收入为暂定价格入账】

公司销售的军品价格是根据军品价格管理办法，由军方审价确定。根据该办法，公司军品价格由定价成本和一定比例的定价利润两部分组成。军方审价的一般流程为：生产单位编制并向军方提交军品定价成本等报价资料；军方组织审价、批复审定的价格并抄送军方订货部门。

根据军品价格管理办法，列入军品价格管理目录的军品，除因国家政策性调价和军品所需外购件、原材料价格大幅变化、军品订货量变化较大，并由企业提出申请调整价格外，每隔三年调整一次。由于军品价格批复周期一般较长，在军方未批价前，公司向客户交付的价格按双方协商的合同暂定价格入账，待军方批价后进行调整，若产品暂定价与最终审定价格存在差异，公司将在批价当期对收入进行调整。因此公司存在产品及主要部件暂定价格与最终审定价格存在差异导致收入、成本及业绩波动的风险。

【关注重点2：客户集中度极高】

中国直升机行业的市场集中度相对较高，导致报告期内公司客户集中度较高， 2015 年2016 年及 2017 年，公司前五名客户销售收入合计占营业收入比例分别为 100.00%、99.37%和 96.23%。主要是因为报告期内发行人收入主要来源于挂架随动系统和炮塔随动系统等少数产品。目前，我国直升机制造产业主要由中航工业主导，公司作为航空机载设备的供应商，主要为整机厂商和配套厂商提供配套机载设备，鉴于行业特点，报告期内公司主要客户中单位 A、单位 B、单位 C 等单位皆为中航工业控制的企业。从实现的销售收入上来看，公司对中航工业及其下属单位具有一定的依赖性，但这是我国直升机制造产业尤其是机载设备产业的特有属性，各机载设备配套商均与中航工业下属的整机厂商或配套商开展业务合作，提供相关配套机载设备。

【关注重点3：豁免披露】

公司主要从事军品业务，部分信息涉及国家秘密，涉密信息主要包括公司签订的部分销售、采购、研制合同中的合同对方真实名称、产品具体型号名称、单价和数量、主要战术技术指标等内容，国防发明专利、武器装备科研生产许可证及装备承制单位注册证书载明的相关内容，经国防科工局批准，上述涉密信息予以豁免披露。此外，涉军重要财务信息还包括了报告期内各期主要产品的销量、营业收入构成、涉密单位的真实名称等信息，公司根据《军工企业对外融资特殊财务信息披露管理暂行办法》（科工财审[2008]702 号）的相关规定采取了代称、打包等脱密处理的方式进行披露。上述部分信息豁免披露或脱密披露可能影响投资者对公司价值的正确判断，造成投资决策失误的风险。

【关注重点4：预披露仅有一稿】

除上述内容外，有一个小细节也让人十分迷惑。截至今日，在证监会首次公开发行股票信息披露平台中仅能找到18年5月更新的预披露更新稿，原稿竟然诡异的消失了？！

据尚普君查阅网上其他记录，显示2017年5月，发行人申报中小板IPO，保荐机构为西南证券；2018年5月，证监会官网公示了发行人更新反馈意见后的招股书，保荐机构变更为长江证券。反馈意见中还专门要求说明前次西南证券的申报材料中披露了“如扣除价格调整因素按照军方审定价格对报告期内毛利率进行模拟的毛利率情况”，此次申报材料中不再披露相关事项的原因。而本次申报材料连之前的预披露稿都神秘消失，不可不谓蹊跷。

二、武汉微创光电股份有限公司

公司是一家以视频监控传输技术和视频监控平台软件技术为核心，专业从事安防视频监控系统和设备研发、生产和销售的高新技术企业，致力于为用户提供专业级视频监控系统整体解决方案。公司主要生产视频光传输设备、光平台设备、前端设备、视频监控平台软件及相关应用软件等产品，具有较强的网络技术实力和软件研发能力，产品广泛运用于道路交通、平安城市等安防视频监控领域。公司深耕于应用环境复杂、技术要求高、定制化程度高的高速公路机电和信息化领域，确立了在高速公路视频监控领域的市场地位后稳步向其他道路交通和平安城市等领域拓展，逐渐成为一家面向交通行业用户，提供特定需求的软硬件产品，并为用户提供专业级视频监控系统整体解决方案的企业。

【关注重点1：利润过低】

利润问题是今年以来大家热议的内容，在“主8创5”的“暗流”下，可能是梁静茹给的高管勇气吧，公司毅然决然的在不足5,000万的情况下选择继续上会。公司主要生产视频光传输设备、光平台设备、前端设备、视频监控平台软件及相关应用软件等产品。2015-2017年，公司扣非后归母净利润分别为2,733万元、3,131万元和4,360万元。而且公司所处的安防视频监控系统制造业，已经是一个深红海行业了，可能并不会让证监会很振奋。

【关注重点2：公司第一大供应商是对手】

2015-2017年，海康威视（SZ.002415）一直是发行人的第一大供应商。报告期内，发行人向前五名供应商的合计采购金额占当期采购总额的比例分别为52.29%、66.07%、74.42%，采购的主要内容包括模组件、光器件、芯片等原材料和电等能源。公司采购直接原材料的占比逐渐降低，而采购模组件占比逐年升高。海康威视与发行人的业务范围相似，且是视频监控领域的龙头企业，反馈意见要求说明向海康威视的采购内容，向竞争对手采购产品的原因，发行人是否具备生产其采购内容的设备和能力，发行人对海康威视是否存在重大依赖。

【关注重点3：公司无控股股东】

发行人股东持股情况较为分散，第一大股东为陈军，持有发行人9.49%的股份，公司无控股股东。陈军为实际控制人，卢余庆、王昀、童邡、李俊杰、朱小兵5人为陈军的一致行动人，通过签订《一致行动人协议》及补充协议，合计实际控制公司52.11%股权的表决权。

【关注重点4：股改时未履行法定程序】

2001年8月，发行人前身微创有限设立，注册资本为100万元。2006年12月，微创有限整体变更设立为股份有限公司，注册地为武汉市，注册资本为1,020万元。公司于2006年12月改制为股份公司时，未设定基准日进行审计、评估、验资等程序，公司于2012年2月至2017年3月进行了补充确认，包括由会计师事务所出具《专项核查报告》、《专项核查验资报告》、《专项审核报告》、《专项核查验资报告的复核报告》等。