1、募投项目的必要性、可行性

案例一：上海维科精密模塑股份有限公司

问题1.关于业务成长性

请发行人说明：

（4）结合发行人的产能及销售情况，在手订单及下游市场需求等，说明发行人募投项目的必要性和可行性，发行人的人员、技术是否储备充足，是否存在产能过剩的风险。

案例二：杭州民生健康药业股份有限公司

问题10.关于固定资产、产能利用率及募投项目

申请文件显示，发行人多维元素片（21）产能利用率分别为66.29%、72.14%、81.50%、87.29%，多种维生素矿物质片2020年、202年1-6月产能利用率分别为18.13%、61.25%。发行人募投项目包括维矿类OTC产品智能化生产线技改项目、保健食品智能化生产线技改项目、研发中心技改项目。发行人在建工程期末余额均为0。

请发行人：

（1）说明维矿系列、益生菌系列产能利用率情况，结合近年工程建设项目情况说明募投项目的投资必要性。

案例三：杭州国泰环保科技股份有限公司

20.关于募集资金投资项目

申请文件显示，发行人此次募集资金对应投资项目包括“成套设备制造基地项目”及“研发中心项目”，其中“成套设备制造基地项目”对应备案文号为“2011-330109-04-01-132146”。

请发行人：

（3）结合项目建设内容说明实施的必要性、合理性，说明募投项目是否符合土地规划用途，是否存在变相用于房地产开发等情形。

2、产能消化及措施

案例四：芜湖福赛科技股份有限公司

问题21.关于其他事项

申请文件显示：

（3）发行人募集资金拟投资3.56亿元用于建设一期400万套汽车功能件项目，一期建成后将形成年产300万套汽车功能件的生产能力。

请发行人：

（3）结合汽车零部件行业的产业政策变化情况，说明对未来新增300万套汽车功能件的产能消化措施。

案例五：浙江斯菱汽车轴承股份有限公司

18.关于其他事项

申请文件显示：

（3）发行人本次拟募集2.47亿元用于投产629万套高端汽车轴承技术改造扩产项目。项目建成后，预计可新增629万套高端汽车轴承的年生产能力，其中包括120万套第三代轮毂单元、60万套智能重卡轮毂单元、230万套轮毂轴承和219万套乘用车圆锥轴承。发行人现有轮毂单元产能为239万套，轮毂轴承1014万套，圆锥轴承374万套。

请发行人：

（3）说明通过募集资金项目大幅进行扩产，新增各主要产品产能的合理性、必要性以及未来新增产能消化的措施。

案例六：创维电器股份有限公司

问题9.关于募投项目

申报材料显示，

（1）报告期内公司主要产品冰箱的产能利用率分别为74.05%、96.87%、85.01%及72.89%；洗衣机的产能利用率分别为96.64%、92.83%、91.95%及73.72%。

（2）募投项目建成投产后，预计产能将达到商用冷柜与多门冰箱共80万台、干衣机与双子星洗衣机共80万台。

请发行人结合冰洗行业的市场容量和市场需求，行业竞争态势，募投项目建成达产后新增产能情况，发行人报告期各期末在手订单情况等，补充披露发行人未来是否具有足够的产能消化能力，并结合前述情况补充风险提示。

3、是否存在变相用于房地产开发

案例七：湖南恒昌医药集团股份有限公司

‍问题3.关于行业政策

申报材料显示：

医药流通行业的发展受国家法律法规以及相关行业政策的影响较大。发行人次发行的募集资金扣除发行费用后，将主要投资于恒昌医药总部基地项目。

请发行人：

（4）结合募投项目的具体用途，说明是否存在涉及或变相涉及房地产开发的情形。

案例八：芯天下技术股份有限公司

问题18.关于募投项目

申请文件显示，发行人拟使用募集资金49,776.03万元用于NORFlash产品研发升级和产业化项目、NANDFlash产品研发升级和产业化项目、存储研发中心建设项目等，上述三个项目中研发投入分别为9,853.51万元、7,197.91万元、5,924.40万元，占项目总投资的比例分别为58.60%、51.35%、66.24%。

请发行人：

（3）说明募投项目是否涉及购买房产或土地使用权；结合项目建设内容说明实施的必要性、合理性，是否符合土地规划用途，是否存在变相用于房地产开发等情形。

案例九：深圳市绿联科技股份有限公司

16．关于募投项目

申请文件显示，发行人本次募集资金使用包括“产品研发及产业化建设项目”等募投项目。

请发行人说明募投项目是否涉及购买房产或土地使用权；结合项目建设内容说明实施的必要性、合理性，是否符合土地规划用途，是否存在变相用于房地产开发等情形。

案例十：厦门致善生物科技股份有限公司

4、量化新增折旧、摊销对经营业绩的影响

案例十一：爱迪特（秦皇岛）科技股份有限公司

25.关于募投项目

申报材料显示：本次公开发行股票募集资金扣除发行费用后，拟投入爱迪特牙科产业园-口腔CAD/CAM材料产业化建设项目、数字化口腔综合服务平台项目、爱迪特牙科产业园-研发中试基地项目和补充流动资金。

请发行人说明募投项目建成投产后每年新增折旧摊销费及占发行人最近一年经审计净利润的比例，并提示相关风险。

案例十二：广东明阳电气股份有限公司

21.关于募投项目。

申报材料显示，本次募投项目中，大容量变压器及箱式变电站生产线建设项目设备购置及安装拟投入18,327.80万元，拟达产产能2,450台；智能环保中压成套开关设备2万台套生产建设项目设备购置及安装拟投入13,305.00万元，达产产能2万套；智能化输配电系统研发中心建设项目拟引入检验检测设备，金额预计7,331.20万元，募投项目单位产能投资额与发行人现有单位产能投资额存在较大差异；2021年上半年，发行人箱式变电站、变压器产能利用率和产销率均较大幅度下滑。

请发行人：

（3）补充说明募投项目投产后的经济效益及详细测算依据，审慎测算募投项目投产后每年新增折旧摊销费及占发行人最近一年净利润的比例。

案例十三：嘉兴凯实生物科技股份有限公司

问题31.关于募投项目

招股说明书披露：

本次公开发行股票募集资金扣除发行费用后，拟投入体外诊断产品生产基地项目、体外诊断仪器研发项目和补充流动资金。

请发行人说明募投项目建成投产后每年新增折旧摊销费及占发行人最近一年经审计净利润的比例，并提示相关风险。

5、土地及实施地点落实情况

案例十四：长华化学科技股份有限公司

14.关于募投项目

申报文件显示：

（1）研发中心项目计划总投资5,125.00万元，其中使用本次公开发行募集资金4,325.00万元，其中包含研发人员工资1,500万元。本项目计划选址江苏省张家港保税区华达路36号保税区科创园，占地面积约2,000平方米，系公司通过租赁取得。

（2）营销网络建设项目计划总投资4,634.50万元，办事处购置费3,180.00万元。

请发行人：

（2）说明研发中心项目所租赁房产的取得方式、进展情况及未能如期取得对募集资金具体用途的影响。

（3）说明营销网络建设项目计划办事处购置费的具体构成，是否涉及购买房产或土地使用权，是否存在变相用于房地产开发等情形。

案例十五：浙江硕华生命科学研究股份有限公司

17.关于土地房产和募投项目

申请文件显示：

（3）发行人本次募投项目包括“高端实验与检测耗材生产基地建设项目”“总部及研发中心建设项目”。上述2处募投项目用地尚未履行招拍挂程序。募投项目达产后，预计每年新增折旧和摊销合计约2,460.34万元。

请发行人：

（6）说明募投项目用地取得的进展情况，并充分揭示无法取得土地的风险及对发行人的影响；结合市场竞争、产能、在手订单、折旧等，进一步说明募投项目的必要性、可行性，并测算募投项目投产后对发行人业绩的影响，在招股说明书中揭示募投项目相关风险。

案例十六：杭州本松新材料技术股份有限公司

问题16、关于投资协议

申请文件显示：

（1）2020年、2021年，发行人与杭州余杭经济技术开发区管理委员会签署了年产5万吨高性能改性高分子材料（临平）产业化建设项目投资协议，如未达到总投资额、固定资产投资强度等事项的违约责任为按照总成交价款20%的标准收取违约金。

请发行人：

（1）说明年产5万吨高性能改性高分子材料（临平）产业化建设项目投资协议约定具体内容，相关总投资额、固定资产投资强度等发行人需履约的事项，实施该项目的资金来源；结合《产业建设项目履约监管协议书》中关于履约期限及投资总额等事项的约定、募投项目的土地使用权证及环评批复的办理进展、相关证照是否存在不能办毕的实质性障碍、预计投产时间、产能产量等因素，分析说明发行人是否存在违约并支付违约金的风险。

6、募集资金测算过程及依据

案例十七：福建侨龙应急装备股份有限公司

问题8.关于募投项目

申报材料显示：

发行人本次拟募集62,194.86万元用于应急救援装备改扩建项目、应急抢险服务中心建设项目、研发技术中心升级等项目。

请发行人：

（2）说明募投项目所需资金的分析与测算依据；募投项目新增折旧及摊销对发行人经营业绩的影响，募投项目预计效益与报告期内相关财务指标存在的差异及合理性。

案例十八：广州科莱瑞迪医疗器材股份有限公司

问题21.关于产能和固定资产

申报材料显示，公司产品具有非标准化的特点，规格型号繁多，细分型号超过1000种。每一型号的产品在生产过程中所占用机器设备、人工以及所耗用的原材料均存在差异，因此，产品型号的不同会导致计算出的产能差异巨大，公司不存在标准产能。

请发行人：

（1）说明产能不足所对应具体需求的测算过程、方法，测算所需募集资金的过程、方法，同行业可比公司的产能计算方法；

（3）说明报告期内产能与机器设备原值的匹配程度，与募投项目新增产能与设备投入金额相比是否存在较大差异，如是，请说明原因及合理性；

案例十九：广东省建筑科学研究院集团股份有限公司

问题24.关于募集资金

申报材料显示：（1）本次拟募集资金48,125.3万元，用于创新技术研究院总部建设项目和检测及营销服务网络建设项目；（2）报告期各期末，发行人财务报表及备考财务报表中，货币资金余额均超过8亿元，占流动资产的比重超过65%；（3）报告期，发行人分红金额分别为6,278万元、7,847.5万元、8,443.91万元、7,847.50万元。

请发行人：

（1）详细说明本次募集资金项目的合规性、合理性、必要性和可行性，提供项目所需资金的分析与测算依据；

（2）结合报告期发行人货币资金余额和分红情况，说明本次募集资金的必要性和合理性。

案例二十：浙江志高机械股份有限公司

10.关于募投项目

申报材料显示：

发行人募投项目内容为年产300台智能化钻机的产能，新建生产厂房、无人仓库、检测车间及设备购置等。

请发行人：

（2）说明募投项目所需资金的分析与测算依据，募投项目新增折旧及摊销对发行人经营业绩的影响；募投项目预计效益与报告期内相关财务指标存在的差异及合理性。

7、环评、环保措施及金额

案例二十一：江苏润阳新能源科技股份有限公司

7.关于生产经营的合规性

请发行人说明：

（2）报告期内环保投资和相关费用成本支出情况，环保设施实际运行情况，报告期内环保投入及成本费用与生产经营所产生的污染是否匹配；发行人生产经营与募集资金投资项目是否符合国家和地方环保要求；

案例二十二：中集安瑞环科技股份有限公司

问题7.关于经营的合法合规性

请发行人：

（4）报告期内环保费用变动较大的原因和合理性，环保设施实际运行情况，报告期内环保投入及成本费用与公司生产经营所产生的污染是否匹配；环保支出的具体用途，募投项目所采取的环保措施及相应的资金来源和金额；公司生产经营与募集资金投资项目是否符合国家和地方环保要求。

据尚普君观察，各板块对于募投项目的审核有趋严的趋势，对于募投项目的问询，也日渐关注到设计的逻辑、合理性及具体的过程和依据，因此拟申报企业在申报初期，就应该考虑募投项目的设计和合规问题。针对拟申报创业板的企业，除了满足相关法规的明确要求外，还应当审慎考虑募投项目的必要性、可行性；确定募投项目的扩产规模及产能消化措施；确定募投项目的实施地点及实施方式；尽可能详尽量化募投投资金额和效益的测算过程及依据（包括但不限于设备方案、土建工程、新增设备折旧及摊销、效益指标及具体数值等）；落实好备案及环评手续。

为了避免因IPO募投可研报告撰写专业性不足而导致审核问询，拟上市公司需找专业的IPO咨询机构协助。尚普咨询深耕行业十数年，可以助力企业募投项目的设计及顺利实施，为企业IPO保驾护航，欢迎前来咨询。