幸存者偏差:上市其实还是很难的!2022全年IPO真实成功率仅为6成!

发布日期:2023-01-05 00:00:00 浏览量:0

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2022年,共计有558家企业IPO上会(二次上会以最终结果计算),526家过会,4家暂缓表决,27家被否,1家暂缓后撤回材料,上会过会率94.27%


2022年终止审核企业(取消审核、主动撤回)共计263(过会后撤回的不计算其中),沪深主板59家、科创板33家、创业板127家、北交所44家,2022年以来真实过会率仅为64.07%
注:真实过会率=过会家数/(过会家数+被否家数+暂缓表决+终止审查家数)
2022年IPO审核通过率和真实过会率

截止到2022年12月31日,从2022年各个月份的IPO审核通过率情况来看,可以看到IPO审核通过率最高的是7月份,97.87%IPO审核通过率最低的是2月份,88.46%2022年IPO审核通过率是94.27%

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今年以来,受监管从严审查影响,不断有企业选择主动撤回IPO申请并终止上市审核,2022年主动撤回IPO申请企业数量已高达到263家(不包含过会后主动撤回的)。
从2022年各月份的IPO真实过会率情况来看,可以看到IPO真实过会率最高的是11月份 ,为79.45%IPO真实过会率最低的是6月份50.70%2022年IPO真实过会率是64.07%
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从上述表格可以看出,IPO真实过会率均低于IPO审核通过率审核通过率和真实过会率存在差距的其中一个重要的原因便是2022年IPO终止审查企业数量的剧增数据相差最大的是6月份,审核通过率为94.74%,真实过会率为50.70%;数据相差最小的是11月份,审核通过率为96.67%,真实过会率为79.45%。
2022年最后几个月的真实过会率较2022年中前期更高,这和监管机构的高压不无关系,一些妄图“带病过关”的企业在中前期便因为核查、现场检查等因素早早撤单,一定程度上为后几月较高的真实过会率做出铺垫
2022年各板块IPO审核通过率和真实过会率
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从2022年各板块的审核情况来看,科创板的IPO审核通过率和真实过会率均最高,分别是98.39%和77.71%;
沪深主板 IPO审核通过率和真实过会率均最低 ,分别为89.69%和55.77%, 这与2022年沪深主板IPO取消审核数量以及主动撤回企业多相关。
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2022年IPO审核情况
2022年,共有27家企业首发上会被否,其中沪深主板合计9家,创业板16家,北交所2家,科创板0被否
这一数量与去年基本持平。2021年全年,29家企业上会被否,其中主板13家,创业板8家,科创板8家。
对比来看,2022年 科创板创造了“0”被否记录 ,创业板被否企业数量大幅增加,开市一年多的时间里北交所2家企业被否
2022年以来,拟IPO企业取消或撤单主要原因有以下几点:
1、板块定位问题 越来越多的企业因为不符合板块定位被否或撤单;随着科创板和创业板新规的出炉,监管层对于定位问题的审查也将日益趋严。很多不符合板块定位的企业也选择早早撤单,另谋出路;
2、持续盈 利能力 毛利率、应收账款、收入真实性、业绩下滑、公司业绩趋势与行业趋势等都是监管关注的问题;
3、企业合规性问题 公司业绩真实性、治理规范性、行政违规、客户集中、对赌协议、现金分红等。
小结
审核通过率并不能直观展示企业过会的真实情况,从2022年的真实过会率可以看出,目前的监管审核逐渐趋紧。审核通过率的数据虽然漂亮,但背后是主动撤回企业的教训铺垫出来的。
这也给目前拟上市企业提了个醒:千万不要因为高审核通过率而抱有侥幸心理,产生幸存者偏差,想要成功过会还是需要内外兼修,这种时候更需要专业的机构来帮助企业的IPO工作!
建议发行人和券商邀请有经验的专业IPO咨询机构(如尚普咨询)来协助分担该部分工作,以增加通过审核的概率!尚普咨询深耕行业十余年,为企业IPO成功保驾护航,欢迎前来咨询。